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另外的5亿美元,逐步投入mmi中,买入比索空头,同时买进场外市场的比索看空期货、期权合约。
剩余的80多亿美元,则通过多家在墨西哥开设分行的漂亮国、欧洲银行,通过不断地操作,借入三月期的比索。
其实,陈东之所以要做空巴西股市,是因为所有南美国家的股市中,只有巴西股市开设了股指期货。这就意味着,他只有靠巴西市场来做空。
至于阿根廷、墨西哥这些国家,根本连股指期货的影子都还没有呢,即便是未来的墨西哥比索发生崩溃,引发一场波及整个南美的金融风暴,自己也很难在这些国家通过股市来搞钱。
旺财接受命令以后,就去执行了。
这么大笔的资金运作,想要完成整个部署,还是需要很长时间的。
至于选择墨西哥比索为突破口,也是有原因的。
1994年1月1日,墨西哥加入了北美自贸区,成为继漂亮国、枫叶国之后的第三个国家。
该自贸区的成员国必须遵守协定规定的原则和规则,如国民待遇、最惠国待遇及程序上的透明化等来实现其宗旨,藉以消除贸易障碍。自由贸易区内的国家货物可以互相流通并减免关税,而贸易区以外的国家则仍然维持原关税及壁垒。
比如,说墨西哥出口到美国的咖啡关税大幅下降,自然价格更低,但是如果墨西哥方面大幅度进口漂亮国的玉米产品,则会严重冲击其国内市场及整个国家的生产体系。
这就要求这些行业需要有一个缓冲期,但问题是对于实体产业来说,可以规定相应的缓冲期,而那些急于进入墨西哥市场的资本就必然不想有这个缓冲期了。
加上漂亮国和墨西哥两国在薪酬、福利等方面的巨大落差,这两国急切希望利用当地的廉价劳动力,以降低成本,提高利润。
这种情况下,漂亮国的货币美元和墨西哥比索的汇率问题就被摆上了台面。
于是,墨西哥政府开始执行严格的钉住美元的固定汇率制,以吸引美元等外资的青睐。
当然,这个固定汇率并非一成不变。墨西哥央行会随着市场的变化而不断进行调整,其幅度则在其与漂亮国约定好的范围内。
1994年年初,1美元可以兑换3.106比索,到了3月份,这个比率已经转变为1:3.28,其中的主要原因,是双方贸易额不断在不断增加。
就是在这种不断地小幅度累加的调整下,到了1994年的12月1日,1墨西哥比索已经可以兑换0.29104美元。
市场上的报价,买入价是0.29082美元,卖出价则是0.29104美元。
如果官方报价与市场价差距太大,墨西哥央行就会进行干预,使汇率保持在正常水平。
在此期间,由于墨西哥的通胀率高于美国,其钉住制度人为地稳定汇率,造成比索高估,从而削弱了墨西哥的出口竞争力,以致出现经常项目逆差。
在出现经常项目逆差的情况下,墨西哥只能依靠大量吸引国外资本流入,尤其是短期资本流入的方式来保持其国际收支平衡。
这种情况,进一步增加了墨西哥经济和货币的脆弱性,其国内外政治、经济形势的任何变动都有可能使资本流向发生逆转,造成外汇储备枯竭和比索贬值。
恰好,1994年刚好是墨西哥的大选年,国内出现了社会动荡,同时,这一年的漂亮国经济强劲复苏,漂亮国联邦储备局连续提高利率。
这些因素汇在一起,造成国际金融市场的资金回流,进一步加大了业已经存在着的比索贬值压力。
而为了维持汇率稳定,墨西哥央行不得不动用外汇储备来进行干预。在外汇储备耗费殆尽,干预无效的情况下,墨西哥政府将不得不宣布比索贬值。
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